Родился 22 июня 1918 года на хуторе Пенки (ныне Яковлевский район). Окончил начальную школу. Работал в колхозе. В 1939 году был призван в Красную Армию. Участник войны с Финляндией. В Великой Отечественной войне с 1941 года. 

Орденом Славы 3-й степени стрелок 1188-го стрелкового полка (357-я стрелковая дивизия, 6-я гвардейская армия, 1-й Прибалтийский фронт) рядовой И.З. Фомин награжден приказом по дивизии от 18.02.1944 года за освобождение города Новооскольники Псковской области. Орденом славы 2-й степени награжден приказом по армии от 15.09.1944 года за отвагу, проявленную в боях у города Елгава (Латвия). Орденом Славы 1-й степени награжден Указом Президиума Верховного Совета СССР от 24.03.1945 года за освобождение города Прискуле (Латвия). 

Погиб в бою 30 января 1945 года. Похоронен в Латвии в городе Прискуле.